sexta-feira, 22 de fevereiro de 2013

Lancamento coberto - fluxo de caixa


Ola Pessoal
Conforme jah comentei anteriormente, iniciei esse ano a pratica de lançamento coberto de opções. Essa forma de operação êh muito conhecida do mercado, inclusive foi o modo que eu iniciei na RV há muitos anos. Resolvi reiniciar agora pois vejo que essa estratégia se adapta ao meu planejamento de aplicações financeiras. Dentre as ações disponíveis para isso optei por BBAS por ser de um banco de boa gestão e que paga dividendos (o que faz com que ele fique dentro das características da minha carteira). O que faço êh o lançamento sempre bem longe do preço atual, pois a idéia êh ganhar com a venda das opções preferencialmente sem ser exercido. Nao tracei metas mensais pois sob pretendo fazer essa operação quando a chance de ser exercido for baixa.
Em Janeiro fiz lançamento de BBASA27 tendo um lucro de cerca de 0,70%. Jah nesse mês de fevereiro lancei BBASC27 onde o lucro êh de 0,9% o que considero muito bom, pois ainda terei a valorização do papel bem como os dividendos. Pretendo continuar comprando mensalmente esse papel até chegar num volume que passe a aumentar consideravelmente meu fluxo de caixa para a IF, uma vez que posso sacar essa grana da venda de opções sem ter prejuízo ou diminuição da carteira.
Apenas mais um comentário sobre minha carteira êh que vendi minhas XPGA e transferi essa grana para FEXC.
Abraço e bons investimentos a todos.

54 comentários:

  1. Eu tb estou com essa estratégia, porém em PETR4.
    Acredito que é uma boa forma de gerar fluxo de caixa.
    Um abraço!

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    1. Olá IO
      Petro êh a mais tradicional nesse tipo de operação, possuindo boa liquidez, porém o problema êh a empresa. Com as recentes notícias e quedas, preferi ficar longe.
      Abraço

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  2. tenho estudado um pouco essa operação, mas ainda não tenho segurança em operar. Boa sorte nesse novo capitulo

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    1. Olá Aprendiz
      Estudo êh fundamental, porém a pratica também ajuda no aprendizado. Comece com pouco e vá corrigindo a estratégia de acordo com as operações realizadas.
      Abraço

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  3. Saudações, meu caro. Por favor, atualize meu endereço.

    http://oinvestidoridiota.blogspot.com.br/

    Abraço.

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  4. Grande Dividendos!

    Desculpe por perguntar, mas por que trocar XPGA por FEXC? Estou buscando mais um fundo de papel e o XPGA me pareceu bem interessante...

    Abraço!

    Corey

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    1. Grande Corey
      O XPGA êh um bom fundo de papel que ainda deve ter um bom pagamento de dividendos no próximo mês.
      Provavelmente haverá uma queda no preços do papel nos próximos dias e nao estou a fim de participar dessa queda.
      Abraço

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    2. Hey Dividendos!! Tudo bem?

      Pela forma como escreveu, parece que irá haver uma queda bem brusca desse papel... (?) rs

      Também tenho XPGA na carteira (pouco...) e não é um mal papel não ...

      Abraços!

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    3. Olá Forreta
      Sim, a tendência êh que ocorra uma queda significativa...vamos acompanhar.
      Abraço

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    4. Valeu Dividendos, q venha a queda pq pretendo compra-lo nos próximos dias, abraço!

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    5. Você acertou no bom pagamento de dividendos do XPGA11. O R$1,00 do mês de março dá, mais ou menos, 0,85% de rentabilidade no mês.

      Espero que acerte também na queda significativa do valor das cotas, porque quando se paga R$104,00 na subscrição não se deseja pagar R$116,00 no mercado de balcão hehehe, abraço!

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  5. Minha experiência em lançamentos cobertos:

    1ª vez: Ganhei quatro vezes consecutivas, me empolguei... pensava que era um ganho certo (como muitos pensam ser). Daí perdi na quinta venda, devolvi tudo que havia ganho nas outras quatro, sendo que nessas outras ainda tive que pagar IR.

    2ª vez: Aconteceu ano passado. Entrei e perdi na primeira venda. Prejuízo de 1,2k. Resolvi nunca mais mexer com isso.

    Também conheço pessoas que lançam e dizem ganhar. Engraçado é que nenhum dos baita investidores brasileiros lança coberto. O fator psicológico deve estar em perfeitas condições, pois o mercado de opções é muito estressante. Isso prejudicou bastante meu dia a dia.

    Boa sorte, Dividendos. Dos males, o menor.. antes lançar em BBAS do que em OGX como vejo muita gente fazendo.

    Abraço.

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    1. Olá Zé
      Lembro bem quando vc postou a respeito das suas experiências com LC, porém confesso que naum entendi muito bem. Na pior das hipóteses, essa operação pode ser considerada uma trava de alta, dai a idéia de lançar longe do preço de compra. Por exemplo agora estou com PM na casa dos 24 e lancei em 27. A única coisa que pode acontecer, êh que o papel suba até 29 e eu seja exercido em 27, mas nao vejo qualquer problema nisso, pois terei ganho a valorização bem como a venda das opções. Eu faço um pouco diferente do que alguns sites sugerem que êh botar sopas de alta ou baixa. Eu somente procuro entrar quando julgo que o risco x retorno esta bom e deixo as coisas rolarem. Sem ser olho grande.
      Abraço

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    2. Divid,

      Ouça com atenção a descrição do Mobral. Vc está equivocado, bem equivocado do que seja a operaçao venda coberta no longo prazo. E maioria só entende depois que passam pela mesma experiencia que o Mobral. Na pior da hipotese JAMAIS poderia ser considerada uma trava de alta. A trava de alta tem prejuizo e lucro limitados. E a venda coberta é lucro limitado e perda quase ilimitada (até o custo zero do ativo-objeto). O que vc tá tentando fazer é apostar que o valor spot do ativo-objeto no futuro ou vai andar de lado, ou vai sempre subir. Não é bem assim que o mercado funciona.

      Trata-se de operação especulativa e só deve ser montada com tendencia de alta declarada do ativo-objeto. o objetivo da estrategia é de alta buscando o exercicio do ativo-objeto e não de baixa do ativo-objeto como muitos leigos acreditam. E jamais deve ser tratada como uma especie de "renda fixa" pra rentabilizar o ativo ou carteira todo mes como uma especie de dividendos.

      Estudo a estratégia através de livros especializados (evite o do bastter que é furada) e evite orientações de blogs ou mestres de fóruns.

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    3. Olá Anônimo
      Seu comentário esta completamente equivocado. Nao consigo entender, tão pouco argumentar com as suas conclusões. Pra finalizar...quem esta comparando com renda fixa???
      Se eu compro um papel a 25, lanço a 27 com um prêmio de 0,25.....como posso ter prejuízo?

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    4. "A única coisa que pode acontecer, êh que o papel suba até 29 e eu seja exercido em 27, mas nao vejo qualquer problema nisso, pois terei ganho a valorização bem como a venda das opções."

      Acredito que esse conceito de 'ganhar a valorização' seja equivocado. Esse ganho é virtual, o ganho/prejuízo na VC é real. Esse ganho na valorização aconteceria na mesma forma se não tivesse lançado. Não gosto do Bastter, mas nisso eu concordo com ele, ele diz que ficar feliz por ser exercido pois o ativo se valorizou é uma forma de se enganar. E ele prova isso com números. O importante na VC é jamais ser exercido.

      Não sou a pessoa ideal para te recomendar nada, já que vejo a Venda Coberta com muita má vontade. O índice de perdedores é enorme, mas deve ter gente ganhando.. e espero q um desses seja você. Quero acompanhar sua evolução na VC.

      Abraço.

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    5. Olá Mobral
      Também nao considero uma boa ser exercido. Por isso nao me importo em pegar um prêmio menor desde que o strike esteja longe da quotacao.
      Como houve uma discussão que considero inteligente e acima de tudo com educação, me proponho a postar os lançamento que eu fizer daqui para frente, com números e quantidades para que todos possam opinar e tirar suas conclusões.
      Obrigado pela sua torcida, quem sabe no futuro vc nao passe novamente a fazer LC?
      Grande abraço

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  6. Dividendos, conhece algum estudo que diga que VC aumenta a patrimônio para os holders? Pois tudo que li mais sério sobre o assunto diz que não é rentavel.

    Parabéns pelo blog!

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    1. Olá Dividend Maníac
      Nao, nao conheço nenhum estudo que diz isso.
      Abraço

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  7. Olá Dividendos!

    Estou querendo aprender a operar opções. Como vi que vc tem certa experiência, poderia me indicar algum livro ou site que adotem a mesma ideologia que vc usa pra operar opções?

    Abraço

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    1. Olá Anônimo
      Veja bem, nao opero opções. Faço apenas lançamento coberto com elas, ou seja, vendo alguns lotes no Max 1 vez ao mês.
      Abraço

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  8. Sempre que fiz contas sobre lançamento coberto cheguei à mesma conclusão: sem ter pelo menos uns 20 lotes encarteirados, pra lançar coberto dando em garantia uns 2 ou 3 lotes do papiro fica uma operação bem justa.
    É tu fazer cagada umas 2 vezes e já sai no prejuízo, porque além da volatilidade do mercado, a corretora e a Dilma mordem forte nesse tipo de operação.

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    1. " e tu fazer cagada 2 vezes e ja sai no prejuízo"
      Melhor entaum nao fazer cagada.
      Abraço

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  9. Dividendos,

    Em primeiro lugar parabéns pela carteira e aportes.

    Segundo uma pergunta: no post anterior, dos aportes de fevereiro, tu diz que comprou 100 unidades de XGPA. O que te fez mudar de idéia tão rápido? E mais, não te importou de pagar o IR, já que tua posição era considerável?

    Abraço!

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    1. Olá Anônimo
      Obrigado pela visita e comentário.
      Verdade, mês passado comprei XPGA, porém paguei 117 e vendi por 116,50 sendo que tive 1 de dividendo (comprei no ultimo dia do mês).
      Quanto ao IR, faz parte. O que eu nao consigo evitar, eu nao me preocupo.
      Abraço

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  10. Dividendos,

    Tbm irei começar a lançar opções em BBAS3, e aguardo uma venda de VE com premio entre 0,30-0,50.

    Adicionei o teu blog ao roll de blogs que acompanho.

    Muito bom seu conteúdo. parabéns

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    1. Olá RW
      Obrigado pela visita e comentário.
      Minha meta de prêmio êh ainda menor. O primeiro fechei com 0.20 e o segundo com 0,22
      Porém dessa forma consigo jogar bem longe do preço atual e com isso reduzir em muito a chance de ser exercido.
      Abraço e parabéns pelo teu Blog.

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  11. Não entendí o que o foi comentado pelo anônimo acima.

    Venda Coberta - Risco limitado
    Ganhos - obviamente limitado.

    É a estratégia mais básica com opções. Não vejo problema algum. O maior risco é ser exercido, nada mais. Aliás, isto não mata. O que não se deve fazer é a venda descoberta de opções, aí sim, é loucura.


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    1. Olá Anônimo
      Exatamente. Vc esta correto.
      Deve estar havendo algum erro de interpretação.
      Abraço

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    2. O que o anonimo lá de cima escreveu foi isso, transcrevo:

      "A trava de alta tem prejuizo e lucro limitados. E a venda coberta é lucro limitado e perda quase ilimitada (até o custo zero do ativo-objeto)."

      Vcs dois poderiam explicar e apontar com mais detalhes os equívocos acima pra gente não ficar com dúvidas sobre um assunto tão importante?

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    3. O que eu quis dizer foi que o lançamento coberto êh uma espécie de trava de alta. Isso porque o max que i investidor ira receber será o valor da venda da opção + a valorização do papel até o strike da venda. Ou seja, independente de quanto o papel possa subir no mês, teremos um ganho limitado. Simples assim.
      O que acho que alguns consideram como prejuízo êh caso o papel suba muito acima do strike de venda e sendo exercido ganharíamos menos que vale. Caso isso aconteça ( e êh possível) nao vou voltar a comprar até que o preço volte aos mesmos patamares da venda. Existem outras ações que podemos investir nesse meio tempo com qualidade até que o papel original ( no meu caso BBAS) se estabilize.
      Espero ter clareado um pouco a discussão.

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    4. Olá Dividendos,

      eu também tive dúvidas em alguns comentários.

      Concordo com o anônimo que diz que Venda Coberta é a maneira básica de se utilizar as opções. Você tem o ativo e simplesmente lança as opções de venda. Caso o preço das ações caiam ou andem de lado (não atinjam o strike da venda) o lançador fica com o prêmio e com as ações. Caso contrário, se no vencimento o preço das ações esteja acima do strike poderá ser exercido. Neste caso, entrega as ações ao preço acordado na venda das opções e pronto. Teoricamente este seria o maior prejuízo, o exercício.

      É por isto que em um dos comentários se afirma que o ganho é limitado (o prêmio) e o " prejuízo" também, pois se dá apenas na entrega dos papéis a um preço menor que o valor do papel e este valor somado ao prêmio fica inferior à valorização da ação. Mas de maneira alguma isto significa perda total do patrimônio ou algo que pode deixar o investidor sem sono. Se for exercido, recebe o montante acordado,que o investidor já sabe quanto será, o prêmio, paga os impostos, recompra o papel (menor quantidade) e continua a vida. Financeiramente não houve perda absurda, apenas o pagamento dos impostos e corretagens que também podem ser previamente calculados.

      Eu apenas acho que não devemos misturar as coisas: Venda Coberta é uma operação, Travas são outras operações, até mais complexas e existem muitas outras. Se você faz a venda coberta em um strike muito OTM, continua sendo uma venda coberta e não trava de alta. A chance de ser exercido em lançamentos muito OTM é menor que em lançamentos ATM ou ITM, porém os ganhos são menores.

      Como comentou um anônimo, o problema é a Venda Descoberta. Imagine fazer tudo o que foi dito acima, porém sem o ativo na carteira. Caso você seja exercido será obrigado a comprar o ativo pelo preço de mercado e entregá-lo. Se você estiver alavancado demais talvez não tenha o montante suficiente para comprar o ativo e aí... vai embora o carro, apartamento, etc. Vale a pena este risco? Neste caso a perda é ilimitada.

      Enfim, não vejo problema algum em realizar a venda coberta. Afirmo que o maior problema está no fator emocional, pois a operação é simples e bem clara.

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    5. Olá G65
      Obrigado pela visita e contribuição na discussão.
      Vc tocou no ponto certo. Se o strike êh 27 e o papel subiu até 29 e o investidor comprou a 25, temos um ganho de 2. Claro que poderia ser de 4, porém nao considero que isso seja um prejuízo pois afinal de contas tivemos uma valorização do patrimônio. A questão êh a recompra. No meu caso em especifico, se eu for exercido e o valor do penal estiver acima do preço pago, vou migrar para outro. Temos outras boas opções de ações em que podemos fazer LC que serão usadas por mim durante esse tempo.
      Simples e tranquilo.

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    6. Exatamente Dividendos, apenas acrescento que o prêmio soma-se ao lucro de 2.

      Bons investimentos e bons trades.

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  12. Mr. Dividendos, boa noite.
    Sou Dr. Cooper Invest.
    Gostaria de convidá-lo a enriquecer o meu blog, com sua opinião de peso, conhecendo meu portfólio. Aguardo sua visita.
    http://drcooperinvest.blogspot.com.br

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    1. - ola Bons Dividendos, ja abusando um pouco de sua boa vontade eu tambem iniciei um blog novo sobre investimentos/discussão financeira e gostaria (se possivel) de te-lo adicionado ao seu blogroll para poder receber visitas e melhorar as discussoes.

      obrigado

      Boris V. Ananenko - http://blogdoborisananenko.blogspot.com.br/

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  13. Boa noite Dividendos... porque você afirma que os dividendos do fundo XPGA vai cair?

    Grande Abraço

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    1. Ola Anonimo
      Eu nao afirmei nada com relacao aos dividendos, que por sinal devem ser bons esse mes. O que eu comentei eh que acho que havera uma queda no valor do papel.
      Abraco

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    2. Você vendeu toda sua posição em XPGA (as mais de 1000 cotas)?

      Alocou aonde o dinheiro da venda delas?

      Abraço!

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    3. Ola Anonimo
      Sim, vendi todas e comprei FEXC.
      Abraco

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    4. Me desculpe, entendi errado quanto ao dividendos.

      Abraços

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  14. Dividenos,

    Antes de tudo boa noite, sou leitor assiduo do seu blog.

    Gostaria de saber pq vc acha que o valor da cota do XPGA vai cair ?

    Abraco

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    1. Olá Anônimo
      Fico grato em saber que acompanha o meu blog.
      Quando houver o comunicado oficial, eu posto aqui.
      Abraço

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    2. Obrigado Dividendos.

      Assumo que estou com a pulga atras da orelha apos esse seu comentarios, pois tem muitas acoes XPGA

      Vc realmente nao pode compartilhar as informacoes que vc sabe ?

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    3. A questão êh que nao há uma certeza absoluta, nem e algo grave.

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  15. Dividendos : o que pensa do VRTA em detrimento ao XPGA?

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  16. Bom dia Dividendos.

    Cara, por gentileza, poderia adicionar o meu blog a sua lista?

    ganhandomuito.wordpress.com

    Abraços!
    Ganhando Muito

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  17. Ola Dividendos,

    Esta sua estratégia é a base do ensinamento do Bastter. (http://www.bastter.com)
    E que aliás eu procuro seguir também.
    Boa sorte pra nós. :-)

    Abs
    Iadocicco

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    1. Eu li alguma coisa no site dele, apesar de que essa estratégia e bem básica e velha.
      Boa sorte pra vc também.

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  18. Dividendos,

    Vale lembrar que nada impede de recomprar a opção e revender a série seguinte. Tenho feito essas operações com a PETR4 e me saindo bem visto que ela só tem caído. Mas quando ela voltar a subir nao cantarei conversa, é só recomprar e vender a série seguinte. Só não da certo parar a VC com o strike abaixo do PM.

    Abraços.

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  19. "A trava de alta tem prejuizo e lucro limitados. E a venda coberta é lucro limitado e perda quase ilimitada (até o custo zero do ativo-objeto)."

    O anonimo se referiu em caso de queda do papel, Por exemplo BBAS3 Preço médio 25,00,papel cotado a 26,00, faz um lançamento coberto no strike 27,00, mas o papel começa a cair(tipo Ogxp3), e o capital some ! Por isso, lucro limitado e prejuízo ilimitado, nada garante o capital !

    Muito show o blog, Parabéns !

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